As rachaduras estão começando a aparecer por trás da fachada dos lucros corporativos europeus, à medida que os exportadores sentem o impacto negativo do aumento da taxa de câmbio regional em relação ao dólar americano.
Espera-se que o euro, o franco suíço e a libra esterlina continuem se fortalecendo em relação à moeda dos EUA, o que pode representar um problema para o índice de ações Stoxx 600, que obtém quase um terço de suas vendas na América do Norte, de acordo com relatórios de dados compilados pela Bloomberg. .
Até agora, o impacto não é totalmente visível – apesar do ganho de 13% do euro em relação ao dólar desde a baixa de setembro, a maioria das empresas Stoxx superou as estimativas de lucros do primeiro trimestre. Olhando mais de perto, no entanto, fica claro que muitas empresas, especialmente grandes grupos exportadores como Bayer e Roche, estão sofrendo com a crise.
A tendência pode se tornar ainda mais generalizada nos próximos meses se a reabertura da China pós-Covid, o crescimento até então robusto na Europa e a entrada em recessão dos EUA fornecerem suporte para a economia.
“A força econômica mascarou o impacto da valorização do euro. Esperamos que o impacto seja mais perceptível no segundo e terceiro trimestres.” Normalmente, diz Bell, um aumento de 10% no euro reduz o lucro por ação das empresas europeias em 2% a 3%.
Alguns economistas esperam que o euro chegue a US$ 1,20 até o final do ano, enquanto a libra esterlina e o franco suíço também devem se valorizar em relação ao dólar. A análise das ligações do CEO realizadas pelo Barclays mostrou que menos de 40% das empresas têm uma visão positiva sobre a taxa de câmbio, em comparação com mais de 60% no terceiro trimestre de 2022.
Uma espada de dois gumes
As empresas europeias nos setores de telecomunicações, saúde, mídia e bens de consumo geram a maior parte de suas receitas na América do Norte. Para eles, moedas fortes são uma faca de dois gumes. Eles ajudam a conter a inflação importada, o que é crucial em um momento em que sofrem com os altos custos dos insumos. Mas podem tornar os produtos mais caros para compradores de outros países e significar que os rendimentos estrangeiros valem menos quando convertidos em moeda local.
A gigante farmacêutica alemã Bayer, por exemplo, alertou para um colapso da taxa de câmbio de € 1,7 bilhão (US$ 2,5 bilhões) em 2023, o que significa que as vendas para o ano inteiro provavelmente ficarão no limite inferior das faixas de previsão anteriores.
Na empresa suíça Roche, que obtém metade de suas vendas no mercado americano, o diretor financeiro Alan Hippe disse que as vendas do primeiro trimestre caíram 3% em moedas constantes. No entanto, levando-se em consideração as oscilações cambiais, a queda foi de 7%.
Outro exemplo é o varejista holandês Koninklijke Ahold Delhaize. Com 60% das vendas provenientes da América do Norte, a CFO Natalie Knight não prevê o crescimento dos lucros, citando o dólar americano como o motivo.
Enquanto os executivos europeus ponderam sobre as implicações, os investidores americanos estão entusiasmados com o ganho adicional que podem obter com a conversão de moeda. O FTSE Europe ETF da Vanguard, o maior fundo sem hedge dos EUA voltado para ações europeias, arrecadou mais de US$ 19 bilhões este ano, com os investidores comprando ações da região.
Outros analistas esperam que o euro suba entre US$ 1,20 e US$ 1,30 nos próximos anos, mas não esperam nenhum impacto significativo nos lucros corporativos europeus no futuro próximo.
Fonte: National
